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比特币“矿难”风险扩散 波及矿机公司IPO

admin | 2018-12-06 08:40 浏览数:

然而,上述矿机厂商的IPO益像至今也未修成正果。11月15日,11月15日,嘉楠耘智于今年5月挑交的IPO申请的6个月有效期已过;在今年三季度,正本计划上市的比特大陆也选择了终止IPO计划;而6月份挑交IPO申请的亿邦国际IPO至今尚未有挺进,且有效期截止日也正在临近。

“矿难”背后的IPO风险

另一方面,不少矿机厂商批准添密资产支付,并自己也持有添密资产,而添密资产的下跌让其蒙受了更大的资产亏损。例如比特大陆的招股书表现,其2018年上半年公司整体存货减值达2.53亿美元的同时,还计挑了1.03亿美元的添密资产减值准备;而截至6月终,比特大陆尚有存货价值达8.87亿美元的添密资产,较其净资产还众出9.71%。

习以为常,全球最大的基于ASIC的添密资产矿机公司比特大陆也创造了令人咋舌的业绩添长。数据表现,2015年到2017年,比特大陆的生意业务收入由1.37亿美元迅速添长至25.17亿美元,并创下了328.20%的年复相符添长率, 2018年上半年,比特大陆的生意业务收入进一步添长至28.45亿美元。

吾们认为,以比特币为代外的添密资产生态的迅速扩容带来的重大挖矿需求,是矿机商收入获得挑振的最主要因为,而往年以来分叉事件、创新币的添众进一步推高了其湮没的业绩空间。

吾们认为,在比特币矿难风险进一步被市场认知的背景下,矿机企业当下倚赖占比较大的矿机出售收入来吸引投资者实现IPO的成功概率有限,相逆其议定开拓更众垂直周围实现业务转型,以降矮对添密资产景气度的倚赖性,异日照样有能够重新走上IPO的道路。

对于因添密资产暴跌而带来的挖矿成本收入大面积倒挂的情形,业内清淡称之为矿难。

不过吾们同样认为,一些计划IPO的矿机公司在芯片、区块链技术等垂直周围照样有较大水平的转型和发展空间。

据招股表明书表现,嘉楠耘智2015年至2017年近三年来的生意业务收入别离为0.48亿元、3.16亿元和13.08亿元;而净利润则别离达0.02亿元、0.53亿元和3.61亿元,年复相符添长率挨近15倍。

21世纪资本钻研院钻研员李维

一方面矿机定价与添密资产价格高度有关,而陪同着添密资产价格的雪崩,矿工购买矿机时测算的回报周期也将延迟,甚至矿机成本 电价成本高于添密资产价格时,矿机需求不光降至冰点,且存量矿机被“按斤甩卖”的新闻也在频频展现,这将直接对矿机厂商的出售收入带来影响。

不过吾们同时认为,因为区块链矿机清淡具有较强的运算处理能力,矿机企业清淡也在芯片制造、区块链等周围拥有肯定的技术上风,例现在年3月23日,长城战略询问说相符科技部发布的《2017中国独角兽企业发展报告》甚至还将以10亿美元估值的比特大陆列入其中并排名107位。

今年5月份,嘉楠耘智向港交所挑交IPO申请,其原料表现,成立于2013年的嘉楠耘智众年来从事集成电路设计和芯片自立研发,而在代币挖矿走业火炎的过程中,嘉楠耘智也取得了迅速的业绩添长。

原形上,相通的比特币矿难此前也有发生。2013岁暮,比特币从1200元/个沿途暴涨达到8000元/个,仅11月份单月涨幅就高达473.63%,而在人民银走等五部委说相符印发《关于提防比特币风险的知照》后,比特币价格迅速回落,引发诸众矿工血本无归。

(作者微信:lw8346860)(编辑:罗诺)

一方面,此轮比特币的高位回撤水祥和抛压盘的消化压力较2013年更添主要,这也能够导致比特币及其他区块链代币价格处于更添漫长下走通道之中,而挖矿边际收入的永远降矮也会导致挖矿需求的不息走矮,这隐微将对矿机公司的业绩带来拖累。

IPO的遇阻和比特币等添密资产的价格大幅回撤不无有关。

另一方面,投资者必要IPO企业实现业绩的安详且异日收入的可预期、可不息,但在添密资产的强烈震动下,这栽安详性预期隐微遥不能及。

今年以来,包括比特大陆、嘉楠耘智、亿邦国际等众家区块链代币挖矿机生产企业均启动了在香港市场的上市计划;然而在比特币长达近一年的熊市中,上述三家具有代外性的矿机公司IPO挺进均不顺当——截至11月27日,比特大陆、亿邦国际两家公司的申请状态表现为处理中,而嘉楠耘智则已经从聆讯新闻中湮灭。

21世纪资本钻研院认为,添密资产的强烈震动以及矿难的大面积发生下,矿机企业的IPO难度将进一步添大。

在炎炒拥有迅速添长的矿机公司们的IPO,现在正在面临更众的不确定性。

拟由新三板公司转战H股的亿邦国际也创下了巨额收入,2015年至2017年期间,其生意业务收入从0.92亿元添长至9.79亿元。

矿机公司梦碎起末

在近年来比特币等添密资产受到越来越大关注度的同时,矿机公司近年来获得了超预期的发展。

21世纪资本钻研院认为,固然不少矿机公司在近年来代币生态活跃的背景下取得了较益的业绩添长,但面对比特币为代外的添密资产价格重大震动风险,将导致此类矿机企业业绩安详性也难以得到永远保持,而该类企业上市后的定价估值也高度倚赖于添密资产、挖矿走业景气度的高矮,这将影响其IPO在机构投资者间的认可水平。

据Wind收录的GDAX平台数据表现,比特币兑美元价格从2017年12月17日的19650.02美元/个下跌至截至2018年11月27日的3672.32美元/个,累计回撤已达81.01%。比特币等添密资产价格下跌隐微给上游矿机厂商带来的影响是众重的。

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